理論株価を算出する①：理論株価の算出式

ここ最近相場がパッとしませんね。

下げるとすぐに悲観的になる人がいます。
どんどん下がっていく株価を見てパニックになり
安値で売ってしまうという人です。

このような下げ相場でも
理論株価（本来あるべき株価）がわかれば
保有銘柄を自信を持って買い増ししたり
投資を検討していた優良銘柄を買ったりする
良い機会になります。

もちろんかならず理論株価に行き着くわけではありませんが
その企業が本来持つべき価値はいくらなのかという視点を持つのは
投資のパフォーマンスを向上させるには有益なはずです。 

では理論株価はどうやって算出するのかというと
以下のようにシンプルな数式を用います。

理論株価 ＝（PV－D）／S

PV（Present Value）： 企業価値（企業が将来にわたって生み出すキャッシュ・フローの現在価値）。

D（Debt）：債権者の取り分

S（Shares）：発行済株式数

企業価値とは
企業が将来にわたって生み出すキャッシュフローの現在価値。

これもPV＝C／r－g

というシンプルな数式で算出できます。
（これについてはまた後日）

そうして算出された企業価値は
株主に帰属する部分と債権者に帰属する部分があるので
債権者に帰属するもの（ネット有利子負債）を差し引く。
そうして残ったものを株数で割ったものが
理論株価となります。

というわけで今日はここまで。

参考文献
サバイバルとしての金融―株価とは何か・企業買収は悪いことか (祥伝社新書)

間違いだらけの株えらび (別冊宝島 (1266))

会社の値段 (ちくま新書)